После краха двух американских банков - SVB и Signature Bank - со всей остротой встал вопрос, возможен ли такой сценарий в Израиле, стоит ли гражданам опасаться за свои накопления. На эти вопросы 14 марта ответил профессор Дан Амирам, декан факультета управления Тель-Авивского университета, завкафедрой рынков капитала и финансовых учреждений. Его мнение прозвучало в передаче Ynet radio.
"Мне трудно представить себе банкротство израильского банка. Состояние наших банков - отличное как по наличию собственного капитала, так и по ликвидным активам. Они очень сильны и в хорошем смысле консервативны", – сказал профессор Амирам.
- Крах Банка Кремниевой долины SVB породил страх "эффекта домино" и повторения банковского кризиса 2008 года, который вызвал мировой коллапс. Оправданны ли опасения на этот счет?
- Стабильность банков опирается на два параметра, – сказал проф. Амирам. – Во-первых, это капитал самого банка, когда у него больше активов, чем обязательств. То есть в отдаленной перспективе он может продать часть своих активов. Если банк терпит убытки от кредитования (например, его клиенты взяли ипотечную ссуду, но не справляются с возвратом), то возникает проблема, однако не это вызвало крах двух банков в США.
Другой случай – это бегство вкладчиков (run on the bank). Если они напуганы чем-то, даже без рациональных причин, и начинают изымать свои деньги, то у банка может не хватить средств для покрытия этих краткосрочных обязательств. Если человек потребует свои деньги у банка, а тот не сможет ему их дать, то такой банк закроется. Именно это и произошло.
Все боятся стать последними в очереди на изъятие вкладов. Возьмем пример SVB: там есть страховка депозитов на сумму до 250 тысяч долларов. Если банк обанкротится, федеральная страховка выплатит вкладчикам эту сумму. Но большая часть депозитов была на существенно большие суммы. Поэтому люди боятся, что не успеют забрать свои деньги. Когда такие мысли возникают у всех, случается паника, и все торопятся забрать у банка свои деньги.
Играет роль и коэффициент срочной ликвидности. Банк – это очень простое предприятие: он берет вклады клиентов и выдает из этих денег ссуды, например, ипотечные. С одной стороны, депозиты весьма ликвидны для своих владельцев, с другой – банк не может мгновенно истребовать назад свои деньги, ибо они превратились в квартиры. Это создает несоответствие между долгосрочными активами банка и краткосрочными обязательствами.
Поэтому банки хранят часть своих денег в ликвидных активах, которые в любой момент можно обналичить, чтобы в том случае, если часть клиентов срочно потребует свои деньги, было откуда их взять.
Коэффициент срочной ликвидности указывает на соотношение ликвидных активов и обязательств. Например, если это соотношение равно 1:1, то каждый шекель, который банк кому-то должен, он в состоянии обналичить и вернуть. Проблема возникает, когда у банка ликвидны 10–15% активов, а выдать деньги немедленно потребуют 50% клиентов.
– А какова ситуация в Израиле?
– В отличие от США, в Израиле нет страхования депозитов. Но коэффициент срочной ликвидности у нас повыше. Израильские банки очень консервативные и поддерживают этот коэффициент на более высоком уровне, чем того требует регулятор.
Это не всегда выгодно самим банкам, это ограничивает их доступ в некоторые сферы. Так, SVB был удобен для хайтека, а Signature Bank – для индустрии криптовалют. Израильские банки пока что не проникли в эти сферы, но стремятся туда.
►Крах банков и криптовалюты: какая связь
По этому вопросу журналистам Ynet radio дал разъяснения Нир Хиршман, генеральный директор форума компаний криптовалюты, блокчейна и Web 3.0.
"В последние годы, – сказал он, – Signature Bank обслуживал индустрию криптовалют и цифровых денег, он позволял взять стабильную валюту (привязанную к реальным деньгам, доллару или шекелю), называемую USDC, и обменять ее на доллары.
Стабильные валюты – это основа индустрии криптовалют. Желающий купить Bitcoin или Ethereum покупает стабильную валюту, привязанную к доллару, и обменивает ее на цифровые активы.
Когда рухнул SVB, пострадала компания, занимающаяся эмиссией стабильной валюты USDC, поскольку хранила в этом банке 3,3 миллиарда долларов. И Signature Bank, позволявший обмен USDC на доллары и обратно, прекратил свою деятельность. Люди задались вопросом, кто даст им доллары в обмен на USDC, и это привело к падениям на рынке.
Но потом рынок начал восстанавливаться. Компания, занимающаяся эмиссией стабильной валюты USDC, смогла выдать людям доллары в обмен на USDC, это восстановило торговлю и повысило курсы криптовалют к доллару. Кроме того, стало известно, что держателям депозитов в SVB возвратят изрядную часть их вкладов, и это хорошая новость.
►Перестанет ли расти учетная ставка
В последние дни власти США продемонстрировали уверенность и сообщили инвесторам, что те, кто вложил деньги в обанкротившиеся банки, получат их обратно. Но сколько это займет времени, и не рухнут ли за это время другие банки, и как эта история повлияет на рынки в кратко- и среднесрочной перспективе с учетом изменений учетной ставки Federal Reserve (центрального банка США)?
Моди Шафрир, главный стратег израильского банка "Апоалим" в области финансовых рынков, пояснил: "На прошлой неделе председатель Federal Reserve Джером Пауэлл выступил в конгрессе и сказал, что Federal Reserve готов ускорить рост учетной ставки и что верхняя граница ее величины может оказаться даже выше опубликованных ранее показателей.
Но тут произошел крах SVB, возникло беспокойство мелких банков, и пришло понимание, что столь резкий и быстрый рост учетной ставки негативно влияет на экономику. Сейчас на рынке исходят из предположения, что ее размер сохранится равным 4% до конца года вместо планировавшихся 5,6%, то есть прогнозы ее роста резко снизились.
Более того, если на заседании руководства Federal Reserve на прошлой неделе предполагалось поднять ее на 0,5%, то сейчас на рынке полагают с вероятностью 40%, что роста ставки не будет вообще.
Резкое и долгосрочное повышение учетной ставки сильно снижает экономическую активность, и в этом заключается его негативное влияние на экономику. На рынках опасаются, что случай с SVB – это первая ласточка, в дальнейшем проявятся и другие негативные эффекты.
Но в Израиле все иначе. На учетную ставку здесь влияют в первую очередь внутренние факторы, а именно – показатели инфляции в стране, а также уровень учетных ставок в мире. В Израиле также замедлился рост учетной ставки, и есть оценки, что ее максимальное значение составит 4,6%, и увеличивать ее будут не на 0,25% всякий раз, а может, не станут повышать вообще. Лишь 2 недели назад на рынке ожидали роста учетной ставки на 0,5%, а теперь ожидания изменились. Вместе с тем на учетную ставку в Израиле влияют уровень инфляции и ослабление шекеля".
Перевод: Даниэль Штайсслингер