Международное рейтинговое агентство Moody's заявило 28 сентября о снижении кредитного рейтинга Израиля на 2 пункта – с А2 до Ваа1. К этому решению прилагался отчет с тяжелой критикой по поводу того, что экономическая ситуация в Израиле неблагоприятная, а правительство не принимает адекватных и решительных мер. Помимо этого, Moody's сохранило негативный прогноз на будущее. В чем значение снижения кредитного рейтинга на 2 пункта и что привело к принятию этого решения?
► Какова основная причина, по которой Moody's снизило кредитный рейтинг Израиля? Компания отметила, что эскалация войны – это основная причина этого решения, при этом она подвергла критике работу правительства и экономическую политику. Она заявила: "Главная причина в том, что геополитические риски существенно возросли до очень высокого уровня, что будет иметь существенные негативные последствия для способности Израиля возвращать взятые ссуды. На внутриполитические риски наложились геополитические".
Компания также подчеркнула, что эскалация свидетельствует о снижении качества государственных институтов. Она заявила: "Их работа не была достаточно эффективной для предотвращения снижения кредитных параметров страны". По сути, речь идет об острой критике политики премьер-министра и министра финансов, не приведшей к формированию ответственной экономической политики.
► В чем заключалась критика Moody's по адресу министра юстиции и судебной системы?
Упоминая ослабление государственных институтов в Израиле, экономисты компании ясно указали на деятельность министра юстиции Ярива Левина, которая препятствует нормальной работе судебной системы. В отчете сказано: "Министр юстиции задержал важные назначения судей, в том числе председателя Верховного суда".
Moody's также отметила снижение оценки израильского правительства. В отчете говорится: "Наблюдается снижение устойчивости институтов и органов власти. Хотя гражданское общество и судебная система продемонстрировали свою относительную силу в институциональной структуре страны, у нас сложилось впечатление, что система сдержек и противовесов ослабла по сравнению с прошлыми временами".
► Какова была критика Moody's в отношении политики правительства?
Компания отметила, помимо всего прочего, задержку с проведением закона о призыве ортодоксов с одновременным продлением срочной службы и расширением объема службы резервистов, что окажет отрицательное влияние на экономику, и подвергла критике запрет на ввоз палестинских рабочих, что негативно отразится на строительной отрасли. Moody's также заявила, что инвестиции в экономику упали, и ситуация не исправится в ближайшее время. В отчете сказано: "Страховая премия, покрывающая риски бизнеса в Израиле, остается высокой до тех пор, пока не улучшится ситуация в сфере безопасности".
► А как обстоят дела с прогнозами по поводу дефицита бюджета?
Moody's утверждает, что, несмотря на то что министр финансов недавно представил план бюджета на 2025 год, где заложен дефицит в размере 4%, предполагается, что де-факто в следующем году он составит 6%. В отчете говорится: "Процесс формирования бюджета задерживается на 2 месяца, и остается лишь посмотреть, будут ли реализованы предложенные шаги по экономии средств и повышению эффективности, такие как замораживание зарплат в общественном секторе, налоговых ступеней и пособий.
В этом году Moody's ожидает, что дефицит составит не установленные правительством 6,6%, а 7,5%. Это вызвано низкими темпами роста экономики и большими расходами на резервистов и эвакуированных жителей севера. Moody's полагает, что отношение государственного долга к ВВП составит 70%, тогда как накануне войны 7 октября оно было равно 50%".
► Когда кредитный рейтинг снизили в прошлый раз, глава правительства и министр финансов утверждали, что после победы он вновь вырастет. Что говорят в рейтинговом агентстве?
Moody's заявила, что экономика Израиля пострадала от военного конфликта, более длительного, чем все прежние конфликты, и дата его окончания пока что неясна. Она не считает, что этот конфликт завершится в ближайшее время и израильская экономика восстановится, как это происходило после прежних конфликтов. Поэтому в силу продолжения и роста интенсивности войны возможно дополнительное снижение рейтинга, и этим объясняется также негативный прогноз. В отчете сказано: "Мы отмечаем, что незаметно наличие стратегии выхода из военного конфликта, что повысит уровень определенности и безопасности, на которые полагается экономика и инвесторы".
Экономисты Moody's также отметили, что они полагают, что экономический рост останется слабым в этом и в следующем году, что приведет к длительному снижению уровня жизни. В отчете говорится: "Мы полагаем, что в 2024 году экономический рост составит 0,5%. Прогноз роста на следующий год снизился с 4% до 1,5%".
► Как отреагировал минфин на снижение рейтинга?
Премьер Нетаниягу и министр финансов Смотрич до сих пор не отреагировали на это, но главный аудитор минфина отрицательно отозвался об этом решении после его публикации. Он сказал: "Решение рейтинговой компании Moody's преувеличенное и неоправданное. Оно не соответствует фискальным и макроэкономическим показателям израильской экономики. Ясно, что война на несколько фронтов обходится дорого, но у решения Moody's отсутствуют основания.
Одновременно необходимо принять быстрые и решительные меры по утверждению бюджета на 2025 год. Это приведет к восстановлению фискальных резервов путем поддержания максимального бюджетного дефицита в размере до 4% от ВВП и восстановления соотношения между государственным долгом и ВВП. Бюджет должен стимулировать экономический рост, инвестиции в инфрастурктуру, учитывать социальные и оборонные потребности страны".
► Каков был кредитный рейтинг Израиля по версии Moody's в течение всего времени и когда он начал снижаться?
Moody's уже второй раз снижает кредитный рейтинг Израиля после того, как в феврале она снизила его впервые после того, как начала присваивать его в 1995 году. В настоящее время рейтинг Израиля самый низкий за все время его присвоения. 30 лет назад компания определила его как А3, в 2000 году повысила его до А2, а в 2008 – до А1.
Следует отметить, что в 2022 году, после быстрого и успешного выхода страны из эпидемии ковида, компания выдала позитивный прогноз при рейтинге А1, то есть предполагала, что он вырастет. Но на фоне попыток юридического переворота она снизила прогноз до стабильного в 2023 году, а после начала войны изменила его на негативный, а через несколько месяцев после этого снизила рейтинг.
► Каков кредитный рейтинг Израиля в других ведущих агентствах?
В апреле Standard & Poor's снизила кредитный рейтинг Израиля до А+, через месяц агентство Fitch снизило его с А+ до А-. Между тем журналистам ynet стало известно, что крупнейшее в мире рейтинговое агентство Standard & Poor's не намерено досрочно публиковать свой периодический отчет до ноября. Она также снизит кредитный рейтинг Израиля повторно за период менее 2 месяцев.
► Что такое кредитный рейтинг?
Это показатель, который характеризует способность государства возвращать взятые ссуды в будущем. Рейтинговые агентства рассматривают разные экономические показатели стран, что включает геополитические и иные риски, влияющие на экономику, а также объем долговых обязательств и их обслуживание. На основе всего этого складывается рейтинг.
Чем выше кредитный рейтинг государства, тем ниже будет прибыль инвесторов, в связи с более низкими уровнями рисков. Те, кто выделяет ссуды США или ФРГ, дадут их под более низкие проценты, чем те, кто ссужает деньги, например Перу. Если страна находится в большой беде, например Сирия или Южный Судан, то едва ли найдутся кредиторы, которые ссудят им деньги.
► Как это отразится на гражданах?
Государство Израиль уже платит более высокие проценты, чем платило несколько месяцев назад, и проценты будут расти и дальше. Эти высокие проценты повлияют на карманы всех граждан: если государство берет ссуды под худшие условия, то оно вынуждено сократить расходы по оказанию услуг гражданам, соответственно, это ударит по социальному обеспечению и здравоохранению, сократятся бюджеты системы просвещения и ряда других отраслей, и граждане это ощутят уже в следующем году.
Перевод: Даниэль Штайсслингер