Политическая ситуация вокруг судебной реформы и предупреждения о ее влиянии на экономику и кредитный рейтинг, а также высокая инфляция, понуждающая повышать учетную ставку, оказывают немалое влияние на финансовый рынок Израиля. Так, с начала года шекель подешевел на 4% относительно доллара и на 3% относительно евро. Индекс акций ТА-35 снизился на 2,2%, ТА-125 - на 3,8% при том, что иностранный индекс S&P500 вырос на 4%, а NASDAQ - на 9,5%. О том, как это влияет на пенсионные фонды израильских налогоплательщиков, стало известно 7 марта из публикации Ynet.
На фоне сложившейся ситуации несколько израильских компаний, включая хайтек и крупные фонды рискового капитала, сообщили о выводе средств из Израиля, а некоторые решили инвестировать свои средства за границей. Невозможно дать точный совет, что делать с инвестициями, но вам стоит знать, какие варианты пенсионных программ существуют в Израиле, и во что они инвестируют - на случай, если вы захотите изменить характер программы пенсионных накоплений ради некоторого увеличения и экономии.
На израильском рынке есть немало вариантов сберегательных и инвестиционных программ - пенсионные фонды (керен-пенсия), фонды повышения квалификации (керен-иштальмут) и пенсионные кассы (купат-гемель). Сосредоточимся на наиболее популярных программах сбережений - пенсионных фондах, и расскажем, какие различия есть между вариантами инвестирования, какой из них наиболее подходит для всех и на что следует обращать внимание.
►Больше риска в молодости и меньше - перед выходом на пенсию
Хотя между вариантами, предлагаемыми разными компаниями, разница невелика, основные варианты схожи между собой и включают три основных программы по умолчанию: для вкладчиков до 50 лет, для тех, кому 50-60 лет и для тех, кому 60 и более лет (и каждая компания должна предлагать их вкладчикам); вариант с упором на акции (маслуль-менайот); комбинированный вариант (маслуль мешулав); вариант с привязкой к биржевым индексам (маслуль окев мададим); вариант с упором на облигации (маслуль игрот-хов), галахический вариант (маслуль-Галаха) и вариант для получающих пособие (маслуль ле-мекаблей кицба).
Эти варианты по умолчанию зависят от возраста, и если вкладчик молод, ему стоит выбрать вариант с высоким риском, то есть с упором на акции, который в долгосрочной перспективе более прибыльный. Дело в том, что за длительный период времени рынок акций растет больше, чем иные фондовые рынки, например, рынок облигаций, который предлагает постоянную, но меньшую прибыль.
Существует риск, что падение рынка произойдет накануне выхода на пенсию, и у вкладчика не останется времени на ожидание его коррекционного роста, так что ближе к пенсионному возрасту стоит снизить уровень риска, чтобы не пострадать от кризиса.
В 2022 году 30% средств пенсионных фондов были вложены в государственные облигации типа "Арад" (их еще называют целевыми облигациями), дающими постоянную прибыль в размере 4,86%. По указанию правительства в последние месяцы инвестиционные компании стали переводить эту часть накоплений на финансовые рынки, но пока что немалая часть накоплений граждан вложена в эти облигации, поэтому выбор варианта сбережений относится лишь к их 70%, и стоит цель хеджировать риски, чтобы защитить свои сбережения от уменьшения.
Несмотря на отмену облигаций "Арад", раз в 5 лет государство будет вмешиваться, и если годовая прибыль станет меньше 5,15%, минфин восполнит недостачу.
►Варианты по умолчанию
Первый из них, предназначенный для вкладчиков до 50 лет, предусматривает вложение 50-55% средств в израильские и иностранные акции (в основном поровну, но есть фонды, отдающие предпочтение израильским либо иностранным ценным бумагам), остальные средства вкладываются в активы невысокого риска - государственные облигации (игерет-хов мемшалтит), корпоративные облигации (игерет-хов концернит), которые заменяют компаниям банковские ссуды.
При переходе к варианту для вкладчиков 50-60 лет доля акций снижается до 20-40%, остальное вкладывается в облигации и солидные финансовые инструменты.
После 60 лет доля акций падает до 10-20%, но резко возрастает доля отечественных и иностранных облигаций.
В интервью Ynet radio финансовый планировщик и гендиректор компании "Дор финансим" Нив Боксбаум сказал: "Регуляторы добавили дополнительные варианты инвестирования, но не принимают во внимание центральную проблему - малую осведомленность израильтян в финансовых вопросах. Вкладчикам до 50 лет предлагаются варианты с вложением 55% средств в акции, но молодые люди 20-30, а то и 40 лет могут выбрать вариант с вложением в акции 90-100% средств. Большинство получают вариант сбережений автоматически, не понимая сути вопроса, и теряют половину прибыли, которую могли бы получить за 20 лет, и даже больше".
►Акции, облигации и их сочетание - разные варианты инвестирования
Другой вариант, существующий в большинстве инвестиционных компаний, - это вариант с упором на акции (маслуль менаяти), где в них вкладывается 65-75% средств, при этом вложения в отечественные и иностранные акции примерно одинаковы, иногда отдается предпочтение тем или другим. Если человек заинтересован увеличить вложения в иностранные акции за счет израильских, то в большинстве инвестиционных компаний могут предложить вариант с привязкой к индексу S&P 500, основанному на курсе акций 500 крупных американских компаний, когда 100% вклада привязываются к американскому рынку акций. Есть и схожие варианты с привязкой к индексам ведущих бирж мира, например, европейских или азиатских.
Есть также комбинированные варианты, предлагаемые инвестиционными компаниями, которые позволяют вкладчику выбрать подходящий для него уровень риска. Есть варианты с 100-процентным вложением в государственные облигации (игерет-хов мемшалтит) или с ограниченным вложением 10-25% средств в акции. Есть комбинированные варианты, сочетающие вложения в акции, облигации и другие активы в разных долях.
Есть и "кошерный" вариант (маслуль алахати) для религиозных, он сертифицируется галахической комиссией по инвестициям, есть "экологические" программы сбережений (бе-тхумей свива) и программы для тех, кто получает пособия (маслуль ле-мекаблей кицбаот).
Как выбрать вариант? Боксбаум поясняет: "Если вам меньше 50-52 лет, когда до выхода на пенсию остается 15 лет, то стоит отдать предпочтение варианту с акциями. С учетом того, что вы понимаете, что этот рынок подвержен колебаниям. Потенциал прибыльности в этом случае наивысший. Затем следует постепенно снижать долю акций в портфеле. Так, в молодости основной акцент делается на прибыльность, а в более старшем возрасте - на стабильность, чтобы не потерять деньги перед выходом на пенсию".
►Как изменить программу: пошаговая инструкция
В наши дни это достаточно просто. Если вы не уверены в том, какая компания управляет пенсионным фондом, следует посмотреть это в вашем последнем расчетном листе (тлуш-маскорет) или на странице государственного сайта под заголовком המידע הפנסיוני.
После выяснения этого вопроса следует зайти на свою личную страницу, нажать на ссылку העברה בין מסלולים или שינוי מסלול השקעה и выбрать свой пенсионный фонд.
На этом этапе вы получите онлайновую форму, большая часть которой уже заполнена. Надо только выбрать желательный вариант инвестирования компонента, выделяемого на пособия (рехив ха-тигмулим) и компонента, выделяемого на компенсацию за увольнение (рехив ха пицуим) - в большинстве случаев они инвестируются одинаково, отправить заполненную форму, и за 3 рабочих дня произойдет смена варианта.
Иногда перед получением окончательного подтверждения надо будет приложить документ о согласии работодателя на перемещение компонента компенсации за увольнение или документ о прекращении работы (асмахта ле-сиюм ха-асака) - форму 161 (тофес 161).
►На что еще обращать внимание
Что происходит, когда вы забираете деньги из фонда до выхода на пенсию? Накопленные деньги можно изъять из фонда до выхода на пенсию в виде одноразовой суммы, если прекратились отношения работник-работодатель. Но это негативно отразится на страховом покрытии и существенно снизит размер пособия после выхода на пенсию. А снятие денег, предназначенных на пенсионное пособие без разрешения налоговых органов, считается незаконным изъятием и подлежит налогообложению в размере 35%.
Различия в прибыльности: различаются не только составы инвестиционного портфеля в разных вариантах и разных компаниях, но и прибыльность инвестиций, порой весьма значительно, что зависит и от состава портфеля. Поэтому надо использовать инструменты для сравнения разных накопительных и инвестиционных программ, имеющиеся в интернете, чтобы выбрать оптимальный вариант инвестиции и управляющую компанию с наилучшими показателями.
Вместе с тем, невозможно точно предсказать отдачу от портфеля и результаты деятельности компании на следующие годы, и если какая-то компания продемонстрировала малую прибыльность в текущем году (например, из-за падения рынков, куда она вложила деньги), то может оказаться, что 3-5 лет назад она лидировала. Поэтому не стоит торопиться с переводом денег в другие компании, особенно, если до пенсии осталось много лет.
Комиссионные с вкладов (дмей ниуль ми-авфкадот) и комиссионные с накопленной суммы (дмей ниуль ми-цвира): главный параметр - это характер инвестиций. Но надо принять во внимание и комиссионные на вклады, вносимые ежемесячно в соответствии с зарплатой, и на комиссионные с накопленной суммы, их взимание понятно из названия. Иногда различия между разными компаниями в связи с разными комиссионными равны десяткам тысяч шекелей на пенсионном счету.
В большинстве случаев комиссионные с вкладов составляют 1-2%, а с накопленной суммы - 0,12-0,22%. Чем ниже зарплата или чем больше денег накоплено в фонде, тем большее значение имеют комиссионные с общей суммы по сравнению с комиссионными с вкладов. При высоком заработке в сравнительно молодом возрасте, пока накопленная сумма невелика, более важную роль играют комиссионные с вкладов.
Программу накоплений можно поменять: пенсионный фонд подразумевает долгосрочную программу накоплений, но она не определена раз и навсегда. По мере приближения к пенсионному возрасту изменяется зарплата, и желательно пересмотреть программу накоплений, изменив степень рискованности на более подходящий к ситуации. Чем раньше человек это поймет, тем больше ему удастся накопить к пенсии.
Стоит поторговаться и о комиссионных. Если вы недовольны условиями или прибыльностью, обеспечиваемыми данной инвестиционной компанией, то можно перевести деньги в другую и выбрать оптимальные на данный момент характер инвестирования и комиссионные. Следует проверять условия и характер программы раз в несколько лет, чтобы не оказалось, что программа не подходит вам, или комиссионные слишком высоки.
Подробности на иврите читайте здесь
Перевод: Даниэль Штайсслингер